保证金的交易杠杆效应

任何投资方式都不可避免地存在风险。黄金延期交收和黄金期货交易，是以保证金方式进行的杠杆式交易。

什么是保证金？黄金保证金，是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。例如，1手黄金T+D合约为1000克，黄金价格为400元/克，那么1手黄金T+D的合约价值为400 *1000 =400000元，一般投资者保证金约为15%，但因为实行保证金交易制度，投资者仅需要60000元即可交易1000克的黄金。保证金的杠杆效应，增加了黄金交易风险产生的可能性。

黄金交易中的风险

在黄金交易过程中，投资者可能获得较高的投资收益，但也可能发生较大的损失，损失的金额甚至有可能超过投资者的全部保证金。

参与黄金交易的投资者，可能会承担的风险主要有以下几方面：

(1) 价格波动风险。受到国内国际各种政治、经济因素，以及各种突发事件的影响，黄金的价格可能会发生剧烈波动。 

(2) 交易风险。当某个交易品种达到涨、跌停板的情况下，会出现买入或卖出无法成交的可能，投资者的保证金可能会全部损失，甚至不足以弥补交易亏损。

(3) 流动性风险。在同一交易日内，不同交易场次之间，市场价格可能会发生剧烈波动，投资者的交易指令可能因为网络速度等原因无法及时下达或撤销，会对投资者造成一定的影响。

监控风险的指标之一---风险率

那么，在黄金交易中，我们应该怎么计算风险呢？

风险率是衡量风险大小的指标，在黄金现货市场当中杠杆大小和每单占用保证金量成反比，依据自身资金情况和承受能力合理计算风险率可以对风险进行一定程度上的控制。

风险率如何计算？目前期货公司及交易所的常用方式是这样的：

风险率=持仓保证金/客户权益*100%，客户权益是指投资者账户目前可用资金加上初始交易保证金再加投资过程当中的浮动盈亏。

风险率有助于投资者监控自己交易中的资金使用情况。资金管理在期货交易中极其重要，切忌满仓操作。实际操作中，投资者还应根据其各自资金实力、风险偏好，以及对黄金在历史走势中逆向波动的最大幅度、各种调整幅度出现概率的统计分析，来设置更为合理有效的仓位。

在投资过程中，只有了解风险，正确计算风险，我们才能合理地规避风险。