企业都会采用会计体系来追踪、划分和归类资金流，人们则使用一种心理会计体系。人类的大脑所运用的心理会计体系，就像一个文件柜，每个决策、行动和结果都放在单独的文件夹里，里面包括与决策相关的成本及收益。

心理预算注重成本与收益相匹配

心理会计所采用的划分会以意想不到的方式影响你的决策。

举一个常见的例子：为了买一栋房子，A夫妇已经攒了50000美元，将钱存入年利息只有3%的储蓄账户中，他们希望五年后能够买下这栋房子。与此同时，他们向银行申请了3年期的年利息7%的汽车贷款，贷款15000美元去购买一辆车。

这是很多家庭会遇到的情形。人们把钱存入储蓄账户，获得了较低的利息，却以较高的利息进行贷款用于其他消费，结果其实是不划算的。

这个案例表明，虽然金钱本身没有标签，但是人们会自己给不同的钱贴上不同的标签。比如A夫妇就把他们放入储蓄账户的钱贴上了“购房专用”的标签并放入一个心理账户里，而把贷款买车放入另一个心理账户。如果他们把“买车”心理账户和“买房”心理账户混在一起进行安排，或许可以增加他们的财富，但是A夫妇还是没有这样做。

另一个例子是关于礼品卡的研究发现，人们用礼品卡购买好玩东西的频次高于用现金购买同类商品。人们倾向于把礼品卡的钱记在好玩商品的心理账户上，所以用它来购买好玩的东西。

人们会用财务预算来追踪和控制自己的支出，大脑也会用心理预算将每笔心理账户的消费收益与成本联系起来，将情绪上的痛苦和喜悦匹配对应起来。

通常情况下，人们喜欢“到期即付”的支付方式，因为这种方式可以将购买活动的收益与成本紧密连在一起。

通过对购买耐用品和对旅行费用的付款方式的研究发现，如果商品或服务很快会被消费完，人们就会表现出厌恶负债。人们偏向于将支付期限的长短与商品或服务的使用时间相匹配，所以贷款购买房子、汽车、家电这类耐用品的做法比较常见，因为这些物品使用期限比较长。另一方面，人们不愿意以长期负债方式为那些已经消费过的商品付款，因此滞后支付旅行费用的方式并不受欢迎，因为它产生了长期成本与短期收益。

沉没成本效应

在实际生活和投资中，当人们在为将来做决策时，总是习惯性地考虑过去的已经无法挽回的成本，这种行为被称为沉没成本效应。沉没成本效应可以定义为“一旦为某项投资付出了金钱、时间和努力，人们就会倾向于继续做下去的现象。”

沉没成本有两个重要因素：大小和时间。

举个例子，如果一家人得到了期盼已久的篮球赛入场票，票价40美元，但比赛当天，一场暴风雪袭击了当地，会给他们的出行带来不便，也会减少他们观看篮球赛时的快乐。这里我们注意到，如果球赛门票是他们花钱买的，这家人会更可能去观看比赛。如果球赛门票是免费获得的，他们就有更大可能不去观看。

这是因为，在考虑去还是不去的问题时，人们会将沉没成本计算在内。如果他们不去看比赛，他们就不得不关闭心理账户，承认损失，失去本该得到的乐趣，为了能避免这种损失带来的痛苦，他们更可能去观看比赛。而如果门票是免费获得的，那么关闭心理账户不会有任何的收益或亏损。

这个例子说明，沉没成本的大小是影响决策的重要因素，门票的成本（40美元还是0美元）起到了关键作用。

除了沉没成本，时间也是一个重要影响因素。如果一家人计划下周去看篮球赛，但是比赛当天下起了暴风雪，何时买的入场票也会影响他们的决定。如果是昨天买的入场票而不是半年前买的，他们更可能去观看比赛。这是因为，随着时间推移，没有收益而关闭心理账户的痛苦会逐渐减弱。也就是说，沉没成本的负面影响会随着时间推移而减小。

心理会计与投资的关系

投资者倾向于为每一笔投资设置一个单独的心理账户，将每项投资单独处理，却忽视了他们之间的互动，这种心理过程会在许多方面对投资者的财富产生负面影响。

首先，心理会计会进一步加剧处置效应，因为投资者不想承受懊悔的痛苦，所以不愿意卖出亏损的股票。因此出售亏损股票，关闭心理账户，会激发懊悔情绪。

随着时间的推移，购买股票变成了沉没成本，浪费在亏损股票上的沉没成本所产生的痛苦情绪会逐渐消失。与较早时间卖出亏损股票相比，投资者后来对卖出亏损股票的懊悔心理就没有那么严重了。

当投资者决定出售亏损股票时，他们可能倾向于在同一天卖出多只亏损的股票。投资者可能将这些亏损股票一起卖出以一次性录入亏损，这就将懊悔的情绪限制在一个时间段里，而不让懊悔出现多次。换句话说，为了最小化懊悔心理，人们可以将这些单独的亏损股票心理账户归拢起来，将其一起关闭。

但是对于盈利的股票，投资者一般会分几天来完成出售盈利股票的行为，以延长这种愉快的感觉。投资者可以通过多次享受盈利的快乐，来使自己的幸福感达到最大化。

那些能够在更宽阔的框架里审视自己投资的人会在其他行为问题方面减少困惑。狭隘的视野可能加剧处置效应并导致分散化投资不足。能够展现出更宽阔的框架的投资者，投资组合的分散化程度也更合理。

心理会计的狭隘可以解释，为何人们通常会用孤立的观点看问题，认为股市的风险比劳动收入、比房产的风险看上去大得多。

心理会计过程导致了人们孤立地考虑自己的各项投资，人们不会留意分散化或者投资间互动而产生的收益或成本。心理会计会放大懊悔心理引发的处理效应，当这种情况很突出时，过去的盈利股就会被低估，而亏损股会被高估。

编辑：林郑宏

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