看懂期货交易的原理与作用

一、期货交易的原理

期货交易，是由交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

根据交易者的目的不同，期货交易行为可以分为三类：套期保值、投机、套利。

1、套期保值

套期保值，又称作对冲交易，是指投资者在现货市场买入或卖出某种现货的同时，在期货市场同步卖出或买入同种等量期货合约，未来某一时间通过期货合约对冲平仓，从而在期货市场和现货市场建立一种盈亏冲抵的机制。

举个例子，8月份，玉米的现货价格为每吨2000元，但是玉米10月份才能出售，农场主担心到时现货价格可能下跌，想要锁定利润。该农场主决定进行玉米期货交易。交易情况如下表所示：

从以上案例，可以看到，如没有使用套期保值策略，该农场主将损失2000元；采用了套期保值策略，农场主在期货市场的盈利弥补了他在现货市场上的损失。

2、投机

投机这个词，应用在证券、期货交易中并非是贬义词，而是中性词，具体是指交易者通过对市场的判断，利用市场上出现的价差进行买卖并从中获取利润的行为。投机者做多做空的目的就是为了获得价差利润。

3、套利

套利指同时买入和卖出两种不同种类的期货合约，利用合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行反向交易，以期望从两个合约的变动关系中获利。

套利按类型划分可以分为三类：跨期套利、跨市套利、跨商品套利。

跨期套利

主要是利用同一种商品不同交割周期之间的价格差距套利，这是最为常见的一种套利形式。

跨市套利

套利者利用同一商品在不同交易所期货价格的不同，在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。

跨商品套利

套利者利用两种不同但相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。

二、期货交易对投资者的作用

1、企业投资者

从某种意义上来说，期货最初就是为了套期保值而生。对于企业投资者而言，套期保值交易的本质就是让实施套期保值的企业不因为原材料、汇率等价格波动而产生损失。

对于不同类型的参与主体，套期保值的作用主要有以下几点：

A.锁定采购成本

对于生产型企业，往往需要大量的原材料，一旦原材料价格大幅上涨，企业采购成本大幅增长，利润将随之缩水。利用套期保值企业可以锁定采购成本。

B.锁定销售价格

对于上游原材料企业，为了应对持有的原材料潜在的价格下跌风险，利用套期保值提前锁定生产利润。

C.避免汇率损失

对于外贸企业，在以外币交易结算时，可以通过外汇期货锁定汇率，避免汇率波动给企业带来损失，锁定订单利润。

D.利用期货价格信号，组织安排现货生产

对于生产经营管理者，由于期货市场具有价格发现功能，对现货市场未来的走势具有一定的预期性，其可以根据期货价格信号组织现货生产。

2、个人投资者

对于个人投资者而言，期货交易是资产配置品种的补充。由于期货采取保证金制度，交易时不需要支付全额资金，而是支付合约价值的一个比例作为履约担保，所以可以以低成本撬动更高的收益。当然，高收益伴随高风险，投资期货需谨慎。