投资界中有一个非常有名的模型—美林时钟。美林时钟是由美林银行所提出的，用于识别经济周期从而选择投资标的的分析框架，随后也被各大投行所认可与借鉴。美林银行通过对1973年到2004年的美股市场数据进行分析，最终于2004年提出美林时钟，用于辅助投资决策判断。

具体来说，美林时钟根据经济增速与通货膨胀的组合方式将一个完整的宏观周期划分为四个阶段，每一个阶段都有着更适宜的投资标的。我们经常使用GDP和CPI分别来衡量经济增速和通货膨胀。GDP是国民生产总值，即国家一段时间内所提供的产品与服务的总体价值；CPI则是居民消费价格指数，用于反应一个家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的情况，也就是反映钱有没有贬值。根据这两个指标的高低，美林时钟将经济形式分为了如下四个阶段：衰退期（低GDP 低CPI）；复苏期（高GDP 低CPI）；过热期（高GDP 高CPI）；滞胀期（低GDP 高CPI）四个阶段。

（1）复苏期（高GDP   低CPI）： 刚从经济危机中恢复，这个时期是百废待兴的时期，会出现大量有潜力的企业，因此是持有股票的好时候。此时的投资优先级：股票>债券>货币>商品。

（2）过热期（高GDP   高CPI）： 长期高的GDP会带来CPI的上升，也就是钱不再值钱，并且处于不断的贬值过程中。打个比方，以前一卷纸可能只花10元，现在得花15元，未来可能要花20元。因此在这个阶段，最好的投资品为各种商品。此外由于高CPI会引来央行的货币紧缩（即减少市场中的流通货币量），会影响债券的价格。此时的投资优先级：商品>股票>货币>债券。

（3）滞胀期（低GDP   高CPI）：随着高CPI的出现，央行会采取货币紧缩政策，但是货币紧缩政策首先影响的是各类企业，进而降低了GDP。由于政策的滞后性，CPI会在未来才能降下来。因此可以判断未来钱会越来越值钱，打个比方就是以前一卷纸可能只花20元，现在得花15元，未来可能要花10元，而企业的生存则会艰难很多。因此此时的投资优先级：货币>商品>股票>债券。

（4）衰退期（低GDP   低CPI）：终于在CPI下来后，GDP也处于低位。为了提振经济，央行会逐渐采取货币宽松政策。但由于此时的投资优先级：债券>货币>股票>商品。

当然，现实并不会简单按照经典的经济周期进行轮动，有时，时钟会向后移动或者向前跳过一个阶段。但这并不妨碍我们利用美林时钟进行投资策略分析。首先，要肯定美林时钟对于经济形势的划分，其对于宏观经济的判断是值得学习与借鉴的。其次，美林时钟只能够作为投资决策的辅助工具，不能完全按照美林时钟来进行投资，毕竟美林时钟的创始者—美林银行自己也于2008年亏损严重，被其他银行收购。并且美林时钟是基于美国的历史市场数据进行分析的。当前世界的一个共同体，一国的经济形势判断不仅需要看其国内的经济指标，还需要分析其相关的国际形势，才能得到一个更为准确的判断。