可交换债的全称是“可交换他公司股票的债券”，简单来说，就是公司股东把自己持有的股票抵押给托管机构，托管机构进而发行的公司债券。投资者可以购买这些公司债券，并在将来的某个时期，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取该股东抵押的上市公司股权。

可转债的全称是“可转换公司债券”，可转债发行一段时间后，该债券的持有者可以按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。

这两者从名称上来看非常相似，从定义上来看好像也相差无几。那么怎么区分这两种债券呢？对于投资人来说，需要注意的主要有发行主体、可转换的股份来源、对股本的影响、转换成股票的期限以及股价的确定方式这5点。此外，根据募集方式的不同，公募可交换债和私募可交换债在发行主体、可转换股份来源、对股本的影响这三方面是相同的，但在转换成股票的期限和股价确定方式也有略微的不同：

根据这张表格，我们可以举一个简单的例子来进一步理解可转债和可交换债。（该例子假设可转债价格和股价有正相关，排除了异常情况。）

比如说，小明花了100元买了一张可转债，转股价是10元，并且购买时正股的股价也是10元。

当这家公司股价从10元跌到8元时，小明可以选择不兑换债券，继续持有直到债券到期，收取本金和利息。

当公司股价上涨时，小明可以将债券兑换成这家公司的股票，赚取更多收益。也就是说，可转债的债券和股票属于同一家公司，投资者的收益取决于债券发行公司的经营情况以及市场情绪等。如果公司经营情况不好，市场情绪低迷，或者受其他一些因素影响导致股价下跌，投资者可以一直持有该债券，到期后收取本金和利息；如果公司股票上涨，投资者就可以将债券兑换成公司股票，获得更多收益。

而对于可交换债来说，可交换债的债券和股票不属于同一家公司，债券是一家公司发行，股票是另一家公司发行。这也就意味着，债券和股票可能处在两个不同的板块，债券价值与股票价值并没有直接关系。当债券发行公司的业绩下降或者财务状况恶化，债券价值或者普通股票价格通常不会同时下跌，这样一来，投资者的风险更为分散。不过，由于可交换债交换的是上市公司的存量股票，因此，股票发行人的股东性质发生变化可能会影响股票所属公司的经营，影响股价。

总的来说，可交换债和可转债是两个不同的东西，其收益模式和潜在风险都有明显不同，投资者在进行投资时需要谨慎考虑。