在期货市场上有两个非常重要且看起来相似的行为，“期现套利”和“套期保值”。

期现套利是通过利用现货市场和期货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的高低。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。

举个例子：天然橡胶现货价格为14000元/吨，4个月后的期货价格为14700元/吨，假设4个月的持仓成本为200元/吨，某投资者观察到该不合理价差进行期现套利，买入1手（5吨/手）天然橡胶并卖出相同天然橡胶4个月后的期货合约，该投资者理论上的套利空间为（14700-14000-200）*5=2500元。

套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。其操作核心在于需要在期货市场和现货市场同时建立数量相等、方向相反的头寸，可以归结为“品种相同、数量相等、时间相近”四项基本原则。主要目的在于锁定交易风险，并没有太高的利润预期，同时需要结合现货交易的操作。

举个例子：某食品厂预计两个月后需要采购100吨白糖作为原料，因担心白糖价格上涨，决定进行白糖套期保值交易。于是该厂以5700元/吨的价格买入白糖期货合约，当日白糖现货价格为5500元/吨。两个月后，白糖价格涨至5600元/吨，该厂以5600元/吨的价格购入白糖现货，同时以5800元/吨的价格将期货合约对冲平仓。那么，该厂买入现货亏损100/吨，卖出期货盈利100元/吨，盈亏相抵，降低了交易风险。

从形式上看，期现套利与套期保值都是在期现两个市场上通过反向交易来达到获利/保值的目的，那么两者的区别又是什么呢？让我们一起来看一下吧。

1.两者的目的不同

这是两者最底层的区别，期现套利的主要目的是在承担较低风险的同时，能够获得较为稳定的利润，是观察到有利可图才进行操作的行为。而套期保值主要是为了保值而非盈利，是为了转移市场风险，才进行期货交易，具有一定的必要性。

2.两者的依据不同

套期保值的原理在于期货价格和现货价格受到相似的供求关系等因素的影响，从而变动趋势相同，并且变动趋势的一致性越高，套期保值的效果越好；而期现套利根据的就是期货与现货之间的不合理价差进行套利，并且这种不合理的价差越大，所得到的利润也就越高。

3.两者的基础不同

套期保值者一般是在现货市场上持有或预期将持有现货头寸，担心因现货价格的上涨或下跌造成损失，从而在期货市场上建立反向期货头寸来管理所需要承受的现货风险。也就是说如果没有现货市场的交易需求在先，套期者是不会主动持有期货的；而期现套利者在一次套利交易后就会同时持有现货和期货，用于锁定他们之间的价差从而获利，不论是多头还是空头，包括现货部分都是套利交易的一部分，缺一不可。