又到了一年一度吃元宵的节日，传统的元宵都是滚出来的，先加足馅料，然后通过不断地滚动，让其黏上糯米粉，具体做多大可以根据自己的喜好来。其实，做投资和做元宵有异曲同工之妙，不同的配比会有不同的风味，找到适合自己的口味最重要。

面皮+馅料 好的配比有好的口味

如果把元宵的配比看做资产配置，那么元宵的面皮相当于固收产品，馅料相当于权益产品。面皮是基础，投资组合中固收部分努力提供基础的收益。馅料相当于权益部分，投资组合中权益部分提供增加获得收益的可能。这就好比元宵，有了好面皮，再加好馅料，增加元宵丰富的口感，让你获取美食的超额回报，两者的比例则可以根据自己喜好调整。

实际上，这就是投资中的资产配置。“配置”更像是一种理念，它不仅仅局限于不同资产之间，还存在于不同投资策略之间，甚至同类资产的不同风格之间。通俗来说，资产配置就是不要把资金“单押”在某一类资产上。

举个简单的股债配置的例子：

Wind数据显示，2005年-2023年的19年间，沪深300指数的收益率为243.11%，中证全债指数的收益率为137.92%。从结果上看，股市的收益更好，但期间波动也更大，回撤也更多。在上述期间，沪深300指数的年化波动率为25.71%，最大回撤为-72.30%，中证全债指数的年化波动率为1.54%，最大回撤为-4.28%。

如果采用股债组合配置策略，比如按照股债3:7、5:5和7:3的不同比例配置，就会发现，通过组合配置，能够实现降低波动提升收益的理想效果。

我们假设70%的资产配置低风险的债券、30%的资产配置高风险的股票，19年下来，收益率相比于投资于沪深300指数更高了，而组合波动率则降低了；同样，股债5:5配比、股债7:3配比也达到了类似的效果。

诺贝尔经济学奖获得者哈里·马科维茨提出，资产配置多元化是投资中的免费午餐。确实，通过配置相关度低的资产，能够显著提高投资组合的风险收益性价比。

根据需求做出不同的口味

每个人的口味不同，犹如每个人的投资风险偏好不同。不同需求，做出不同口味的元宵，就好比随着个人风险偏好的不同，投资中权益和固收占总资产比例也要随之变化。

对于一个刚入职场的年轻人，由于还有较长的工作时间，收入大概率具有较好的上升空间。这个时候年轻投资者身体处于较为健康的状态，医疗消费较少。收入增长，支出不多，这类投资者比较适合根据个人风险承受能力，投资周期较长的权益类基金。因为这时候你的风险承受能力相对较强，也有较长期的资金可以调配。权益类基金虽然波动大，但是长期来看获取不错收益的概率更高。

股市作为经济的“晴雨表”，在经济整体向上的环境下，长期不会太差。所以，对于依然单身，发展潜力无限的你来说，长期重仓权益基金是个不错的选择。记住，最重要的是坚持长期持有。

作为家庭顶梁柱的中年人，收入相比刚毕业的起薪有了一定提升，在除去生活开销外，能有一定的现金流富余可以进行投资。在资产配置上，这类投资者可以选择“权益+固收”的组合策略。一方面，通过长期投资权益市场在承受更高风险的同时也有机会享受更多的收益；另一方面，通过固收投资可以增强整体资产组合的稳健性。

临近退休的投资者，更应该把安全作为首选。作为一名即将退休或者已经退休的人士，未来现金流收入的降低，风险承受能力降低，日常消费尤其是医疗支出不断增加。此时，理财最重要的是稳健，然后才是考虑资产的增值。

面对变幻莫测的资本市场，接近或已经退休的人士无需感到无所适从，这部分投资者可以增加固收产品的配置，适度降低投资的波动，在更稳健的投资策略下，进行长期投资。

龙年以来，权益市场持续向好，为我们的投资增加了几分甜度。投资者切忌不要因为市场短期加速上涨，就盲目追涨杀跌，而是要考虑自己的风险偏好，投资期限等进行客观分析，做出适合自己的投资选择：

第一，了解自己的风险偏好和承受能力。通过风险能力测试，投资者首先要了解自己的风险偏好，然后选择适合的投资品种，构建合理的资产组合。

第二，了解投资的期限，选择合适的产品。因为权益市场短期波动较为剧烈，短期投资的资金更适合投资固收类产品，而长期投资资金，可以适度选择权益产品。

第三，了解投资的产品风险属性。以基金为例，股票型基金，主要投资权益市场，短期波动剧烈，但长期预期收益相对较高；债券型基金主要投资债市，整体波动较低，预期收益相对较低，对于风险偏好较低的投资者更适合。

编辑：林郑宏

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