既然指数基金是通过跟踪标的指数来进行投资的，那就是直接“照搬”嘛？其实，这里面的学问可不少。今天的我们就来说说指数基金是怎么跟踪指数的。

      从投资目标和投资策略来看，指数基金可以按照不同复制方式，分为完全复制型指数基金和增强型指数基金。完全复制型，或者叫被动型指数基金的目标是紧密跟踪指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化；而指数增强基金是在对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过主动管理力争获取一定的超额收益，从而希望实现超越指数的投资回报。简而言之，一种是完全复制，不进行主观调整；另一种是进行一定程度的优化，当标的指数上涨时，希望基金能多涨一点；当标的指数下跌时，希望基金能少跌一些。

      比如目前我们东方红旗下有四只指数基金，其中三只是完全复制型指数基金，“复制”的是东方红和中证指数有限公司联合开发的Smart Beta指数，以后会另外展开介绍；还有一只就是基于中证500的指数增强基金，除了追求宽基指数的β收益之外，还会通过多因子为主的指数增强策略，来努力为投资者获取一定的α收益。

      对比来看，完全复制型指数基金的管理操作更加透明、纪律性更强，而增强型指数基金操作空间更大，策略更多，拥有获得更高收益的潜力。但同时，指数增强基金也承受着相对更高的波动和更大的回撤风险，对基金经理的主动管理能力提出了更高的要求。因此，即便是跟踪相同标的指数的指数增强基金之间，业绩表现也可能存在较大的差异，大家可以根据各自的风险偏好和投资目标来选择相应的指数产品。