之前我们介绍过，指数基金的β收益是通过被动跟踪指数获得的。那有没有一种办法，可以在尽量不增加主动管理风险的同时获得更高的回报呢？诶你别说，还真有，那就是帮助指数变“聪明”的Smart Beta策略。

      Smart Beta是一种编制指数的策略，简单来说就是把一些长期有效的主动因素提取出来，形成一套确定的规则，来对指数成份股进行筛选或者权重优化。通过选入更有潜力的股票，或者通过各种因子加权代替传统的市值加权，改变指数的风险特征，追求更高的回报。那这算不算是一种主动管理呢？

      Smart Beta指数基金的风险和主动化管理程度都介于传统的主动和被动之间，从指数编制层面来看，它吸收了主动管理的优势，选取长期有效的一个或多个因子来增加暴露；但在执行跟踪的时候，它又更像被动产品，有非常明确的执行条件和框架，能够有效规避一些主观因素的影响。与被动投资相比，它的收益潜力更强；与主动管理相比，它的策略更加透明而稳健。这种“两全其美”的特性，非常适合风险偏好适中的投资者。

       咱们说点具体的例子。比如目前我们东方红已经和中证指数有限公司合作开发了四只定制指数，分别是中证东方红竞争力指数（931142）、中证东方红红利低波动指数（931446）、中证东方红优势成长指数（931579）和中证东方红价值领先指数（931258），其中前三只已经发行了对应的Smart Beta指数基金。其实，这些指数的关键因子都已经包含在他们的名字里了：竞争力指数主要选择各行业内ROE（净资产收益率）排名靠前的，具有长期竞争力的行业龙头公司；红利低波指数重点选取盈利稳定，具备高股息、低波动特征的优质上市公司；优势成长指数则围绕上市公司的盈利能力和成长性来进行样本筛选。高股息率的红利资产在市场震荡阶段通常会有出色的表现，而高弹性的成长类资产则往往会在反弹行情中成为“先锋”。

      市场风格是不断轮动变换的，通过合理的配置才能更好地把握不同阶段的行情哦。